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审计决定书(名称要记忆) 审计机关对被审计单位违反国家规定的财政收支、财务收支行为，依法做出对被审计单位进行处理处罚的书面文件。它既是审计机关向被审计单位传达处理、处罚决定的法律文书，又是要求被审计单位强制执行的依据。 1.审计决定书的内容主要包括： (1)审计的范围、内容和时间; (2)违反国家规定的财政收支、财务收支行为的事实、定性、处理处罚决定以及法律法规依据; (3)处理处罚决定执行的期限和被审计单位书面报告审计决定执行结果等要求; (4)依法提请政府裁决或者申请行政复议、提起行政诉讼的途径和期限。 2.审计处理处罚措施(区别处理、处罚) 主体：审计机关，人民政府或者有关主管部门 在法定职权范围内，依照法律、行政法规的规定，区别情况采取下列处理措施： (1)责令限期缴纳应当上缴的款项; (2)责令限期退还被侵占的国有资产; (3)责令限期退还违法所得; (4)责令按照国家统一的会计制度的有关规定进行处理; (5)其他处理措施。 处罚的种类包括：警告、通报批评、罚款、没收违法所得;依法采取的其他处罚措施。 3.审计人员提出处理处罚意见的考虑因素 (1)法律法规的规定; (2)审计职权范围：属于审计职权范围的，直接提出处理处罚意见，不属于审计职权范围的，提出移送处理意见; (3)问题的性质、金额、情节、原因和后果; (4)对同类问题处理处罚的一致性; (5)需要关注的其他因素。 4.被审计单位不服审计决定的救济途径 被审计单位对审计机关作出的有关财务收支的审计决定不服的，可以依法申请行政复议或提起行政诉讼。 被审计单位对审计机关作出的有关财政收支的审计决定不服的，可以提请审计机关的本级人民政府裁决，本级人民政府的裁决为最终决定。 根据《审计法》规定，上级审计机关认为下级审计机关作出的审计决定违反国家有关规定的，可以责成下级审计机关予以变更或者撤销，必要时也可以直接作出变更或者撤销的决定。 账目基础审计指以经济业务、会计事项和账目记录为基础，直接从会计资料的审查入手收集有关审计证据，从而形成审计意见和结论的一种审计取证模式。 审计目标：查错防弊。 审计方法：运用详细审计方法，对大量的凭证、账目、财务报表等进行逐项审查。 优点：这种取证方式可以直接取得具有实质性意义的审计证据，审计质量较高。 缺点：在审计环境和审计目标发生巨大变化的条件下，账目基础审计已无法兼顾审计质量和审计效率两方面的要求。 审计报告的概念和作用 一、审计报告的概念 审计报告是指具体承办审计事项的审计人员或审计组织在实施审计后，就审计工作的结果向其委托人、授权人或其他法定报告对象提交的书面文件。它是体现审计成果的主要形式。 二、审计报告的作用 1.审计报告是审计人员评价被审计人承担和履行经济责任情况、发表审计意见和提出审计建议的载体。 2.国家审计的审计报告是国家审计机关向被审计单位做出审计决定的依据。 3.审计报告是审计机关编制审计信息、为国家宏观经济决策服务的重要信息来源。 4.注册会计师签发的审计报告是具有法律效力的证明文件，可以起到经济鉴证作用。 5.审计报告是总结审计过程和结果，评价审计人员工作、控制审计质量的重要依据。 简式审计报告和详式审计报告 根据详略程度，审计报告可以分为简式审计报告和详式审计报告。 1.简式审计报告 简式审计报告，又称短式审计报告，是指审计人员用简练的语言扼要地说明审计过程、审计结果，并简略地表达审计意见的审计报告。例如：注册会计师对财务报表出具的审计报告。 2.详式审计报告 详式审计报告，又称长式审计报告，是指审计人员详细地叙述审计项目基本情况、审计评价意见、审计发现的主要问题及处理处罚意见、审计建议等的审计报告。在我国，国家审计机关和内部审计机构在实施审计后，通常都要撰写详式审计报告。 统计抽样方法在实质性审查中的具体的运用——变量抽样法 一、变量抽样法基本原理 变量抽样法是一种能够对总体的数量余额作出估计的统计抽样方法。 二、变量抽样法基本方法 单位均值估计法、差异估计法、比率估计法。 (一)单位均值估计法 单位均值估计法是通过样本的单位平均值估计总体平均值和总值的一种变量抽样方法。 样本的单位平均值*总体容量=总体价值估计值 (二)差异估计法 差异估计法是一种通过样本记录值与审计值的差异来推断总体记录值与审计值差异，进而对总体记录值作出评价的变量抽样方法。 样本项目差异的平均值*总体容量=总体差异的估计数 (三)比率估计法 比率估计法是一种通过审计值与样本记录值的比率来推断总体审计值与记录值的比率，进而估计总体审计值并对原记录值的正确性作出评价的变量抽样法。 比率=样本审定金额÷样本账面金额 总体审计值的估计=总体记录值×比率 社会审计组织 社会审计组织是指根据国家法律或条例规定，经政府有关部门审核批准并经注册登记的会计师事务所。 一、社会审计组织的设置 中国注册会计师协会对社会审计进行统一的行业管理。 注册会计师只有加入会计师事务所才能执业，事务所经济上不依赖于国家和其他行政单位，实行有偿服务，自收自支，独立核算，依法纳税，具有法人资格。 有限责任会计师事务所和合伙会计师事务所(只准设立) 二、社会审计组织的业务范围 我国社会审计组织的业务范围主要有审计业务和会计咨询、会计服务业务。审计业务属于法定业务，非注册会计师不得承办。 1.审计业务 (1)审查企业财务报表，出具审计报告。 (2)验证企业资本，出具验资报告。 (3)办理企业合并、分立、清算及其他事项中的审计业务，出具有关报告。 (4)办理法律、行政法规规定的其他审计业务，并出具相应的审计报告。 2.会计咨询和会计服务业务 (1)设计财务会计制度，培训会计人员。 (2)担任会计顾问，提供会计、财务、税务和其他经济管理咨询。 (3)代理记账。 (4)代理纳税申报。 (5)代办申请注册登记，协助拟定合同、协议、章程及其他经济文件。 (6)资产评估。 (7)参与进行可行性研究。 【例题4·单选题】(2010年)下列各项中，属于社会审计组织业务范围的是( )。 A.对未来事项可实现程度做出保证 B.代行被审计单位的部分管理职能 C.验证企业资本，出具验资报告 D.对被审计单位违反会计准则的事项进行处罚 [答疑编号6162020201] 【正确答案】C 【答案解析】社会审计组织不对未来事项可实现程度做出保证，也不能代为行使管理职能和对被审计单位的违反准则事项进行处罚的，选项ABD不正确。验证企业资本，出具验资报告是社会审计组织的具体业务之一。 三、社会审计组织的权限 会计师事务所受理业务不受行政区域、行业的限制。办理业务时，任何单位和个人不得干预。 社会审计组织向委托人提交审计、查证、鉴定、验资报告，并对报告内容的真实性和合法性负责。社会审计人员在执行业务中，如发现委托方提供虚假资料或者有违纪行为，应当在出具的报告中提出。对委托人示意作不实或者不当证明的，有权拒绝出具有关报告。社会审计人员对执行中知悉的商业秘密，负有保密义务。 四、社会审计组织的法律责任 可能负有的责任：民事责任、行政责任、刑事责任 1.《中华人民共和国注册会计师法》对社会审计人员法律责任的规定。 2.《证券法》、《公司法》、《刑法》对社会审计人员法律责任的规定。 3.最高人民法院《关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》。 4.最高人民法院《关于审理涉及会计师事务所在审计活动中民事侵权赔偿的若干规定》，简称《司法解释》。 风险基础审计 风险基础审计是指审计人员在对审计全过程中各种风险因素进行充分评估分析的基础上，将风险控制方法融入传统审计方法中，进而获取审计证据，形成审计结论的一种审计取证模式。 审计目标：财务报表的真实性、合法性和效益性 审计方法：风险基础审计立足于对审计风险进行系统的分析和评价。在审计过程中，审计人员不仅要对控制风险进行评价，而且要对审计各个环节的各种风险进行评价，并在评价的基础上运用相应的方法进行实质性测试。 审计风险取决于重大错报风险和检查风险。 审计风险=重大错报风险×检查风险 重大错报风险是指财务报表在审计前存在重大错报的可能性。 检查风险是指某一认定存在错报，该错报单独或连同其他错报是重大的，但审计人员未能发现这种错报的可能性。 在设计审计程序以确定财务报表整体是否存在重大错报时，审计人员应当从财务报表层次和各类交易、账户余额、列报认定层次考虑重大错报风险。 认定层次的重大错报风险又可进一步细分为固有风险和控制风险。 固有风险是指假设不存在相关的内部控制，某一认定发生重大错报风险的可能性，无论该错报单独考虑，还是连同其他错报构成重大错报。 控制风险是指某项认定发生了重大错报，无论该错报单独考虑，还是连同其他错报构成重大错报，而该错报没有被单位的内部控制及时预防、发现和纠正的可能性。 审计人员应当评估认定层次的重大错报风险，并根据既定的审计风险水平和评估的认定层次重大错报风险确定可接受的检查风险水平。 检查风险=审计风险/重大错报风险 在既定的审计风险水平下，可接受的检查风险水平与认定层次重大错报风险的评估结果呈反向关系。评估的重大错报风险越高，可接受的检查风险越低;评估的重大错报风险越低，可接受的检查风险越高。 抽样方法的选择 抽样方法选择时，主要取决于审计人员对成本效果方面的考虑。这两种技术只要运用得当，都可以获取审计所要求的充分、适当的证据。 统计抽样与专业判断 无论是统计抽样还是非统计抽样，两种方法都要求审计人员在设计、执行抽样计划和评价抽样结果中合理运用专业判断。 内部审计机构 一、内部审计机构的设置 世界各国对于内部审计机构的设置，根据其所隶属企业领导的层次不同，可分为以下几种体制： 1.董事会领导体制。 2.监事会或审计委员会领导体制。 3.总经理领导体制。 4.财务副总经理领导体制。 内部审计机构在本单位主要负责人或者权力机构的领导下开展工作。 二、内部审计机构的职责 总结：本单位的人、财、物、内控制度、管理、效益。 财政收支、财务收支;预算内、预算外资金的管理和使用;领导人员的任期经济责任进行审计;固定资产投资项目进行审计;内部控制制度的健全性和有效性以及风险管理进行评审;经济管理和效益情况进行审计;法律、法规规定和本单位主要负责人或者权力机构要求办理的其他审计事项。 三、内部审计机构的权限 1.要求被审计单位按时报送生产、经营、财务收支计划、预算执行情况、决算、财务报表和其他有关文件、资料;4.5.6.检查权 2.3.参与权(如：参加会议、规章制度的制定) 7.8.处理权(如：临时制止、经批准暂时封存，不等于处罚) 9.10.建议权 四、内部审计的法律责任(熟悉) 我国当前的内部审计法规没有明确内部审计人员的法律责任。单位根据有关规定给予批评教育或行政处分，构成犯罪的，应当移交司法机关处理。 制度基础审计 从检查被审计单位内部控制入手，根据对内部控制评审的结果，确定实质性测试的审查范围、数量和重点，根据检查结果形成审计意见和结论。 审计目标：财务报表的真实性、合法性和效益性 审计方法：运用制度基础审计模式需要大量采用抽查方法。抽查测试中工作量的大小、样本容量的确定以及抽样方法的选择等，是以内部控制系统的强弱以及对内部控制系统的检查和评价为基础的。 优点：根据内部控制的测评结果确定实质性测试的范围和深度，这种取证模式较好地适应了审计环境和审计目标的变化，提高了审计质量和效率，同时也减少了审计取证的盲目性，降低了审计风险。 缺点： 1.工作效率的改进不明显 2.由于不同被审计单位的差异，内部控制有效性的整体评价缺少统一的标准 3.内部控制的可依赖程度与实质性测试所需要的检查工作之间缺乏量化关系 4.被审计单位虽然建立了较为完善的内部控制，如果其管理人员由于种种原因有意不予执行，内部控制的有效性也难以保障 5.不能直接解决全部审计风险问题 财务管理概述 1 .财务活动 财务活动的过程——资本运动过程 4项 筹集-投入-营运-回收 货币-实物资产(长期)-实物资产(流动)-货币回收 2.财务关系 通过一种经济业务能够分析出其体现的财务关系 3.财务管理的概念 (1)以财务管理目标为导向 (2)管理的对象是财务活动和财务关系 (3)核心是价值管理 (4)经营管理不可或缺 货币时间价值 1.含义 货币时间价值是货币资本经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。 货币时间价值可以用绝对数和相对数表示，一般采用相对数表示。如存款年利率10%，就表示存款经过一年的增值幅度为本金的10%. 在财务管理和会计核算中广泛使用 2.复利现值和终值 (1)终值：经过一段时间增值后的金额。 到期值、未来值、本利和。 FV=PV(1+i)n FV=PV×复利终值系数 (2)现值：本金 本利和-利息=本金 PV=FV÷(1+i)n PV=FV×复利现值系数 年金现值和终值 现金管理 (一)持有现金的目的和管理目标 1.现金持有的目的 1)交易性需要：满足日常业务(如货款支付、债务偿还)的现金支付需要，是由现金收支不同步引起的。 2)预防性需要：置存现金以防发生意外的支付需要，与现金流量的不确定性和企业的借款能力有关。 3)投机性需要：置存现金用于不寻常的购买机会，如：廉价原材料、价格有利的有价证券等。 由于企业可以用相同的现金余额同时达到几种目的，因此无须分别计算各种所需的现金余额，也不能将几种需求量简单相加。 2.现金管理目标：流动性和盈利能力之间的权衡。 (二)现金支出的内部控制 1.不相容岗位相分离：出纳不得兼任稽核、会计档案保管和收入、支出、费用、债权债务账目的登记。不得由一人办理货币资金业务的全过程。 2.定期轮岗制 3.现金支出的授权批准制度：大额支出需要联签。预算外支出遵循例外管理原则，经决策机构批准。重要现金支付应当实行集体决策和审批。 4.现金支出程序：支付申请→支付审批→支付复核→办理支付。 5.现金和银行存款的日常管理及清查制度 1)超过库存限额的现金应及时存入银行。 2)取得的货币资金收入必须及时入账，不得坐支。 3)指定专人定期核对银行账户，每月至少核对一次，编制银行存款余额调节表，使银行存款账面余额与银行对账单调节相符。 6.票据及有关印章的管理制度 财务专用章应由专人保管，个人名章必须由本人或其授权人员保管。严禁一人保管支付款项所需的全部印章。 7.监督检查制度 (三)现金集中管理制度 企业集团为聚合集团资源、加强资金管理而产生的现金管理制度，主要包括四种主要模式： 1.设立结算中心模式――集团公司实现资金集中控制的最主要的模式 2.财务公司模式 3.统收统支模式 4.拨付备用金模式 筹资组合 (一)筹资组合的含义及影响因素 1.含义 企业资本总额中短期资本和长期资本各自所占的比例。 2.影响因素 1)风险与成本的权衡(最基本)：期限越短→筹资风险越大→筹资成本越低;反之类推。 2)行业差别 3)经营规模 4)利率状况 (二)筹资组合策略 1.配合型融资政策――期限配合 1)基本思路：将资产与负债的期间相配，以降低企业不能偿还到期债务的风险和尽可能降低债务的资本成本。 流动资产 临时性流动资产→短期资产 永久性流动资产→长期资产 流动负债 临时性负债→短期来源 自发性负债→长期来源     2)特点 ①临时性流动资产=临时性负债 ②永久性资产(永久性流动资产+固定资产)=长期负债+自发性负债+股权资本 ③收益和风险居中 2.激进型融资政策――加大临时性负债的比例，临时性负债不但融通临时性流动资产的资本需要，还解决部分永久性资产的资本需要。 ①临时性流动资产<临时性负债< p=""> ②永久性资产(永久性流动资产+固定资产)>长期负债+自发性负债+股权资本 ③最大限度的使用短期融资，资本成本较低，收益性和风险性均较高 3.稳健型融资政策――减少临时性负债的比例，临时性负债只融通部分临时性流动资产的资本需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产，由长期负债、自发性负债和股权资本作为资本来源。 ①临时性流动资产>临时性负债 ②永久性资产(永久性流动资产+固定资产)<长期负债+自发性负债+股权资本< p=""> ③更低的使用短期融资，较高的流动比率，风险性和收益性均较低 投资风险报酬 1. 投资风险与报酬 投资风险与报酬的基本关系 投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 2.单项投资风险报酬率 期望报酬率相等 标准离差 期望报酬率不相等 标准离差率 期望报酬率-标准差-标准离差率-风险报酬率-投资报酬率 3. 投资组合的风险 (1)可分散风险和不可分散风险 (2)投资组合风险报酬率和必要报酬率 计算组合的β系数 投资组合风险报酬率= β(RM-RF) 投资组合必要报酬率=RF+ β(RM-RF) 影响股利政策的因素 (一)法律因素 资本保全约束 股份公司只能用当期利润或留用利润来分配股利，不能用公司出售股票而募集的资本发放股利 企业积累约束 分配股利之前，应当按法定的程序先提取各种公积金 企业利润约束 以前年度亏损全部弥补完毕后，剩余利润才能用于分配股利 偿债能力约束 企业分配股利时，必须保持充分的偿债能力     (二)债务契约因素――保护偿债能力 1.规定每股股利的最高限额; 2.规定未来股息只能用贷款协议签订以后的新增收益来支付，而不能动用签订协议之前的留存利润; 3.规定企业的流动比率、利息保障倍数低于一定标准时，不得分配现金股利。 (三)公司自身因素 现金流量 在分配现金股利时，必须要考虑到现金流量以及资产的流动性 举债能力 如果举债能力较强，缺乏资金时能较容易地在资本市场上筹集到资金，可采取较宽松的股利政策；反之紧缩的股利政策 投资机会 有良好的投资机会时，应当考虑较少发放现金股利，增加留存利润，用于再投资；反之，往往倾向于多发放现金股利 资金成本 留用利润作为内部筹资，成本低、隐蔽性好     (四)股东因素 追求稳定收入，规避风险 依赖现金股利维持生活的股东要求定期支付稳定的现金股利；“手中鸟”理论的支持者也倾向于多分配股利 担心控制权的稀释 大股东往往倾向于公司较少分配现金股利，多留存利润，以避免控制权稀释 规避所得税 股东从公司分得的股息和红利应按20%的比例税率交纳个人所得税，对股票交易所得目前还没有开征个人所得税，对股东来说，股票价格上涨获得的收益比分得股息、红利更具吸引力     政策效果 1)反映了中央银行的政策意向，具有告示效应。 如再贴现率升高，意味着国家判断市场过热，有紧缩意向; 反之，则意味着有扩张意向，对短期市场经济常起导向作用。 2)通过影响商业银行的资金成本来影响商业银行的融资决策。 4.相对于公开市场业务的缺陷 1)对货币供应量的控制只能产生间接效果，最终效果取决于商业银行的反应; 2)只能影响利率的总水平，无法影响利率的结构; 3)正常情况下不宜随时变动(否则会令公众及商业银行无所适从)，使其伸缩性受到影响。 4)不能直接干预商业银行的经营意向，对商业银行缺乏强制性影响 营运能力分析(周转状况分析) (一)应收账款周转率 「注意」 如果财务比率(如：周转率、获利能力比率等)的分子、分母分别来自于利润表和资产负债表，为使资产负债表的时点数与利润表的时期数相匹配，资产负债表的数据需要计算平均值。简单的计算方法是计算资产期初余额与期末余额的算术平均数。 1)反映应收账款的变现速度和管理效率; 2)越高说明企业催收账款的速度越快，可以减少坏账损失，而且资产的流动性强，短期偿债能力也会增强，可以弥补流动比率低的不利影响; 3)过高可能表明企业的信用政策比较严格，会限制销售量的扩大，影响盈利水平，往往表现为存货周转率同时偏低; 4)过低则说明企业催收账款效率太低，或信用政策十分宽松，从而影响资金的利用率和正常周转。 2.应收账款平均收账期=365÷应收账款周转率 表示应收账款周转一次所需天数，平均收账期越短，说明应收账款周转速度越快。 (二)存货周转率 1.存货周转率=销售成本÷平均存货 1)反映企业的销售效率和存货的使用效率与变现速度; 2)越高，企业的销售能力越强，营运资金占用在存货上的金额也会越少; 3)过高，可能说明存货水平太低，或者批量太小、采购次数过于频繁; 4)过低，说明销售状况不好，造成存货积压，也可能是企业调整经营方针的结果。 2.存货周转天数=365÷存货周转率 表示存货周转一次所需要的时间，天数越短说明存货周转越快。 (三)流动资产周转率 流动资产周转率=销售收入÷流动资产平均余额 越高，说明流动资产利用效率越高，可以节约流动资金，但没有一个确定的标准。 (四)固定资产周转率 固定资产周转率=销售收入÷固定资产平均净值 越高，说明固定资产利用率越高，管理水平越好。 (五)总资产周转率 总资产周转率=销售收入÷资产平均总额 反映企业全部资产的使用效率。 营运能力分析(周转状况分析) (一)应收账款周转率 「注意」 如果财务比率(如：周转率、获利能力比率等)的分子、分母分别来自于利润表和资产负债表，为使资产负债表的时点数与利润表的时期数相匹配，资产负债表的数据需要计算平均值。简单的计算方法是计算资产期初余额与期末余额的算术平均数。 1)反映应收账款的变现速度和管理效率; 2)越高说明企业催收账款的速度越快，可以减少坏账损失，而且资产的流动性强，短期偿债能力也会增强，可以弥补流动比率低的不利影响; 3)过高可能表明企业的信用政策比较严格，会限制销售量的扩大，影响盈利水平，往往表现为存货周转率同时偏低; 4)过低则说明企业催收账款效率太低，或信用政策十分宽松，从而影响资金的利用率和正常周转。 2.应收账款平均收账期=365÷应收账款周转率 表示应收账款周转一次所需天数，平均收账期越短，说明应收账款周转速度越快。 (二)存货周转率 1.存货周转率=销售成本÷平均存货 1)反映企业的销售效率和存货的使用效率与变现速度; 2)越高，企业的销售能力越强，营运资金占用在存货上的金额也会越少; 3)过高，可能说明存货水平太低，或者批量太小、采购次数过于频繁; 4)过低，说明销售状况不好，造成存货积压，也可能是企业调整经营方针的结果。 2.存货周转天数=365÷存货周转率 表示存货周转一次所需要的时间，天数越短说明存货周转越快。 (三)流动资产周转率 流动资产周转率=销售收入÷流动资产平均余额 越高，说明流动资产利用效率越高，可以节约流动资金，但没有一个确定的标准。 (四)固定资产周转率 固定资产周转率=销售收入÷固定资产平均净值 越高，说明固定资产利用率越高，管理水平越好。 (五)总资产周转率 总资产周转率=销售收入÷资产平均总额 反映企业全部资产的使用效率。 货币政策目标 1.货币政策目标：实现国家的宏观经济目标――充分就业、物价稳定、经济增长、国际收支平衡。 2.货币政策目标的统一与冲突 1)充分就业与经济增长正相关 经济增长，就业增加;经济下滑，则失业增加。 2)充分就业与稳定物价相矛盾 ①菲利普斯曲线：失业率和货币工资增长率之间负相关，即： 如果工资上涨率(物价水平上涨率，即通货膨胀率)较低，则失业率较高;反之，如果工资上涨率较高，则失业率较低。 ②原理 3)物价稳定与经济增长的矛盾：经济的增长大多伴随着物价的上涨。 4)经济增长与国际收支平衡的矛盾 经济增长通常会增加进口，导致贸易逆差;同时要促进经济增长，就要增加投资，借助于外资，资本项目出现顺差，一定程度上可弥补贸易逆差，但并不一定能使经济增长与国际收支平衡共存。 股利政策的类型 (一)剩余股利政策 1.含义：当企业拥有良好的投资机会(预期报酬率>必要报酬率)时，在确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足投资的需求，然后若有剩余才用于分配股利。 2.理论基础：MM理论 3.步骤 1)根据选定的最佳投资方案，确定投资所需的资金数额; 2)按照企业的目标资本结构，确定投资需要增加的股东权益资本的数额; 3)税后净利润首先用于满足投资需要增加的股东权益资本的数额; 4)在满足投资需要后的剩余部分用于向股东分配股利。 3.优缺点 1)优点：保持最佳资本结构，使综合资金成本最低，实现股东财富最大化。 2)缺点：导致各期股利忽高忽低，不会受到希望有稳定股利收入的投资者的欢迎。 (二)固定股利或稳定增长股利政策 1.含义 公司在较长时期内支付固定的股利额，只有当企业对未来利润增长确有把握，并且这种增长被认为是不会发生逆转时，才增加每股股利额。 2.理由 1)股利政策是向投资者传递重要的信息：如果公司支付的股利稳定，说明经营业绩比较稳定，经营风险较小，投资者要求的必要报酬率降低，有利于股票价格上升;反之下降。 2)有利于投资者有规律地安排股利收入和支出。 3)传递给投资者该公司经营业绩稳定增长的信息，可降低投资者对该公司风险的担心，从而使股票价格上升。 4)即使推迟某些投资方案或者暂时偏离目标资本结构，也可能要比减少股利或降低股利增长率更为有利。 3.缺点 1)可能会给公司造成较大的财务压力，容易导致资金短缺，财务状况恶化。 2)不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。 4.适用情形：经营比较稳定的企业 (三)固定股利支付率股利政策 1.含义 企业每年都从净利润中按固定的股利支付率(每股股利/每股收益)发放股利，是一种变动的股利政策。 2.优点 股利与公司盈余紧密地配合，不会给公司造成较大财务负担;也真正公平地对待每一位股东。 3.缺点 股利可能变动较大，忽高忽低，可能传递给投资者该公司经营不稳定的信息，容易使股票价格产生较大波动，不利于树立良好的企业形象。 (四)低正常股利加额外股利政策(折衷政策) 1.含义 每期都支付稳定的较低的正常股利额，当企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。 2.优点 既可以维持股利的一定稳定性，又有利于使企业实现目标资本结构，灵活性与稳定性较好地相结合。 获利能力分析 1.资产报酬率=净利润÷资产平均总额 衡量企业利用资产获取利润的能力，反映总资产的利用效率，越高说明获利能力越强。 2.股东权益报酬率=净利润÷股东权益平均总额 1)反映股东获取投资报酬的高低，越高说明企业获利能力越强。 2)股东权益报酬率是杜邦财务分析体系的核心。 3.销售毛利率=毛利÷营业收入=(营业收入-营业成本)÷营业收入 越高说明通过销售获取利润的能力越强。 4.销售净利率=净利润÷营业收入 越高说明企业通过扩大销售获得利润的能力越强，受行业特点影响较大。 5.成本费用净利率=净利润÷成本费用总额 1)成本费用=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用+所得税费用 2)越高说明为获取收益而付出的代价越小，获利能力越强。 偿债能力分析 (一)短期偿债能力 1.流动比率=流动资产÷流动负债 1)表明每1元流动负债有多少流动资产作为保障，越高说明企业偿还流动负债的能力越强; 2)流动比率过高，可能是企业滞留在流动资产(存货、应收账款)上的资金过多，可能会影响企业的获利能力。 2.速动比率(酸性测试比率)=速动资产÷流动负债 1)速动资产=流动资产-存货=货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款 严格来讲，速动资产不仅要扣除存货，还应扣除预付款项、非流动资产等其他变现能力较差的项目。 2)速动比率越高，说明偿还流动负债的能力越强。 3.现金比率=(货币资金+现金等价物)÷流动负债 1)反映企业的直接支付能力，现金比率高说明企业有较好的支付能力; 2)比率太高会影响获利能力。 (二)长期偿债能力分析 1.资产负债率=负债总额÷资产总额 1)反映企业偿还债务的综合能力; 2)比率越高，企业偿还债务的能力越差。 2.股东权益比率与权益乘数 1)股东权益比率=股东权益总额÷资产总额 股东权益比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也越小，偿还长期债务的能力越强。 2)权益乘数=资产总额÷股东权益总额 ①股东权益比率的倒数，即资产总额是股东权益的多少倍; ②权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小，即资产负债率越高。 3.产权比率=负债总额÷股东权益总额 1)揭示企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度; 2)产权比率越低，说明负债比率越小，企业长期财务状况越好、企业财务风险越小，债权人的债务越安全。 4.利息保障倍数 =(税前利润+利息费用)/利息费用 =息税前利润÷全部利息费用 1)利息费用不仅包括财务费用中的利息费用，还包括计入固定资产成本的资本化利息。 2)利息保障倍数反映企业经营所得支付债务利息的能力; 3)利息保障倍数一般至少大于1。 货币政策目标 1.货币政策目标：实现国家的宏观经济目标――充分就业、物价稳定、经济增长、国际收支平衡。 2.货币政策目标的统一与冲突 1)充分就业与经济增长正相关 经济增长，就业增加;经济下滑，则失业增加。 2)充分就业与稳定物价相矛盾 ①菲利普斯曲线：失业率和货币工资增长率之间负相关，即： 如果工资上涨率(物价水平上涨率，即通货膨胀率)较低，则失业率较高;反之，如果工资上涨率较高，则失业率较低。 ②原理 3)物价稳定与经济增长的矛盾：经济的增长大多伴随着物价的上涨。 4)经济增长与国际收支平衡的矛盾 经济增长通常会增加进口，导致贸易逆差;同时要促进经济增长，就要增加投资，借助于外资，资本项目出现顺差，一定程度上可弥补贸易逆差，但并不一定能使经济增长与国际收支平衡共存。 一、利润管理 净利润，即企业的税后利润，是指企业所实现的税前利润总额扣除所得税费用之后的利润净额。 二、非股份制企业利润分配 企业利润分配的基本程序税后利润的分配应当按下列基本程序进行： (1)弥补以前年度亏报。 (2)提取 10 %法定公积金。 (3)提取任意公积金。 (4)向投资者分配利润。 三、股份制企业利润分配 1. 股利政策的基本理论 2. 影响股利政策的因素 (1)法律因素 资本保全的约束、企业积累的约束、企业利润的约束、偿债能力的约束。 (2)债务契约因素 债务契约是指债权人为了防止企业过多发放股利，影响其偿债能力，增加债务风险，而以契约的形式限制企业现金股利的分配。 (3)公司自身因素 现金流量、举债能力、投资机会、资金成本等。 (4)股东因素 追求稳定的收入，规避风险;担心控制权的稀释;规避所得税。 收入、费用和利润概述 一、收入 (一)销售商品收入的确认与计量 企业销售商品时，如果同时符合以下5个条件，可以确认收入： (1)企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方; (2)企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制; (3)收入的会额能够可靠计量： (4)相关的经济利益很可能流入企业; (5)相关的已发生或将发生的成本能够可靠计量。 (二)提供劳务收入的确认与计量 本期确认的收入=提供劳务收入总额×完工进度-以前会计期间累计已确认提供劳务收入 本期确认的成本=提供劳务预计成本总额×完工进度-以前会计期间累计已确认提供劳务成本 其中：劳务进度的确定 ①按累计实际发生的合同成本占合同预计总成本的比例(最常用); ②已经完成的合同工作量占合同预计总工作量的比例; ③已完合同工作的测量等方法确定。 (三)让渡资产使用权收入 二.费用 三.利润 1.营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动收益+投资收益 2.利润总额=营业利润+营业外收入—营业外支出 3.净利润=利润总额—所得税费用 【例题】 企业发生的下列业务中，可能影响当期利润表中营业利润的有()。 A.摊销无形资产成本 B.取得出租无形资产的租金收入 C.研究无形资产发生的人员工资 D.计提无形资产减值准备 E.出售无形资产取得净收益 【答案】ABCD 【解析】营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失±公允价值变动损益+投资收益(损失以“-”号填列)，选项A，可能计入管理费用、制造费用、其他业务成本;选项B，计入其他业务成本;选项C，可能计入管理费用;选项D，计入资产减值准备;选项E，计入营业外收入，从上面的公式可以看出营业外收入是不影响营业利润的，所以选项E不正确。 决策方法应用 1.固定资产更新决策 例如，某企业现有一旧生产线，企业考虑是否对其进行技术更新。旧生产线原购置成本为82000元，已计提折旧40000元，估计还可使用5年，每年折旧8000元，期末残值2000元。使用该生产线目前每年的销售收入为100000元，付现成本为50000元。 如果采用新生产线，新生产线的购置成本为120000元，估计可使用5年，每年折旧20000元，最后残值20000元，新生产线还需要追加流动资金10000元，5年后收回。使用新生产线后，每年的销售收入预计为1